20 години печелим заедно
Chicago Board Options Exchange е първата американска борса, която започва да търгува със стандартизирани, листвани опции на организиран пазар през 1973 г. Две години по-късно, CBOE осиновява спечелилия Нобелова награда модел за оценка на опциите „Black-Scholes”.
Десет години по-късно, CBOE блести като място за иновации, пускайки опции върху широко базирани индекси върху акции след сключване на специални договори върху S&P 100 Index (OEX) and the S&P 500 Index (SPX). Днес борсата се надява, че Standard & Poor’s няма да предявят претенции за търговия с тези продукти, когато тези специални договори изтекат.
В момента S&P разрешава листване на опции върху ”Spiders”, които са популярни борсово търгувани фондове (ETF), конструирани върху S&P 500 index. Без изключително право за този продукт CBOE осигурява високо ликвиден пазар на този продукт, но изпитвайки сериозна конкуренция от страна на най-новия електронен конкурент, Boston Options Exchange или BOX.
Въпреки, че е най-голямата борса за опции в света с търговия, базирана на аукционен принцип на пода на борсата, CBOE отдавна се стреми да развие технологията си на търговия. През 1984 г. тя пуска RAES (система за изпълнение на поръчките на дребно), за да подпомогне електронното изпълнение на поръчките. Няколко години по-късно борсата представя Ebook, която е първата електронна клиентска система за лимитирани поръчки за опции.
Успехът на CBOE предизвиква конкуренция от страна на New York Stock Exchange, която започва да листва опции върху акции през 1985. CBOE въвежда иновация на продуктовия фронт, пускайки LEAPS (Long-term Equity AnticiPation Securities) през 1990 г. Тези продукти са дългосрочни опции и предлагат гъвкавост на инвеститорите да управляват портфейлите си.
CBOE представя и търговията със секторни индекси; FLEX опциите позволяват на инвеститорите да създават определени спецификации на опционните контракти; VIX е индекс за пазарната волатилност, който измерва инвеститорските настроения и е познат на широката публика като „индикатор на страха” или „фактор на страха”.
CBOE, която придобива бизнеса на NYSE с търговия с опции през 1997 г. и продължава да се развива, пуска през 2001 г. CBOEdirect, която е екранно базирана търговска система. Първоначално тя се използва за търговия с разширено работно време, но CBOEdirect е важна крачка в развитието на системата Hybrid Trading System, която комбинира положителните страни на отворения аукцион и екранно базираната търговия.
CBOE Hybrid прави своя дебют през 2003 г. като част от CBOEdirect. Допълнителните възможности включват „point-and-click” изпълнение, котировки в реално време за индивидуалните маркет-мейкъри и директен достъп до регистъра на поръчките.
Печелейки от създаването на VIX, CBOE основава нова борса през март 2004 г., а именно електронната CBOE Futures Exchange (CFE), която работи на база CBOEdirect. CFE започва да търгува с договори върху VIX, но оттогава добавя нови оферти.