20 години печелим заедно
Скандално споразумение между маркет-мейкърите през 90-те години кара Комисията по борси и ценни книжа в САЩ да издаде правила за управление на поръчки през 1996 г., за да защити лимитираните поръчки на клиентите и да повиши прозрачността на NASDAQ пазара.
Мрежите за електронна комуникация (ECNs) бързо добиват популярност при показването на лимитираните поръчки, превръщайки се в сериозна конкуренция на NASDAQ.
Създадена от бившия трейдър Джери Путнам и конструирана по технология на софтуерната фирма Townsend Analytics, „Archipelago” е една из между първите четири мрежи за електронна комуникация., заедно с Island, Bloomberg Tradebook и Instinet, която създава бизнеса с брокерски агенции през 1969 г.
За разлика от завършените Instinet или Island and Tradebook, които се радват на подкрепата от силните си създатели, Archipelago трябва първо да се стреми към по-висока ликвидност. Путнам конструира отворен тип мрежа, където за неизпълнена мигновенно поръчка в границите на Archipelago се търси изпълнение извън нея.
Както квази борсите, мрежите за електронна комуникация възприемат концепцията на затворени пулове на ликвидност. Отвореният модел мрежа за електронна комуникация на Путнам статуквото, от тук и името „Archipelago” (Архипелаг), по-добрата алтернатива на „Island”(Остров).
През 1998 Комисията по борси и ценни книжа в САЩ издава ATS регулация, която освен останалите теми регулира и възможността алтернативни търговски системи да бъдат регистрирани като борси, вместо брокер-дилър. Няколко мрежи, включително и „Archipelago” не успяват с първоначалните документи, но запазват надежда.
Путнам измисля алтернативен начин. През месец юли 2000 г. „Archipelago” партнира с Pacific Exchange (PCX), която става саморегулираща се организация на фондовия пазар и възприема името ArcaEx. Борсата днес работи с платформата Sun Microsystems Solaris, която поддържа търговия с акции, търгувани на New York Stock Exchange и Nasdaq, както и борсово търгувани фондове, листвани на American Stock Exchange.
През януари 2005 Archipelago-холдинг обяви плановете си за придобиване на PCX-холдинг, което отваря врати на ArcaEx да се превърне в първата американска борса, която търгува с акции и опции по електронен път.
Archipelago се развива самостоятелно и чрез това придобиване, финализирайки и обединението си с Redibook през 2002 г. Поглъщането на Globenet, позволи на ArcaEx да навлезе в територията на електронната система за котировки на ценни книжа, които се търгуват на неорганизиран пазар и не са листвани на NASDAQ.