Подкрепа и съпротива

Елементи на техническия анализ

Образно казано, цените на финансовите инструменти са крайните резултати от схватката между биковете (купувачите) и мечките (продавачите). Биковете бутат цените нагоре, докато мечките - надолу. Всъщност, посоката на движението на цените показва, кой от тях печели.

Подкрепа (Support) това е ниво, на което цените се контролират от купувачите (биковете, bulls), които не допускат тяхното по-нататъшно понижение.

Съпротива (Resistance) това е ниво, на което цените се контролират от продавачите (мечките, bears), които не допускат по-нататъшното им повишение. Цената, по която се извършва сделката е онази цена, която устройва както бика, така и мечката. Тя отразява съвпадението на техните очаквания.

Нивата на подкрепа показват онази цена, при която повечето инвеститори очакват нейното повишение. Нивата на съпротива показват онази цена, при която повечето инвеститори смятат, че тя ще се понижи.

С течение на времето обаче очакванията на инвеститорите се променят и в повечето случаи това става доста рязко. Формирането на нивата на подкрепа и съпротива е може би най-забележителното и повтарящо се явление на ценовите графики. Пробивът на нивата на подкрепа/съпротива може да бъде причинен от измененията от фундаментален характер, които надхвърлят или не оправдават очакванията на инвеститорите, или от потвърждение на прогнозите (инвеститорите купуват, виждайки, че цените се покачват). Следствието в този случай е по-съществено от причината, тъй като новите очаквания довеждат до образуването на нови ценови равнища. Съществуват също нива на подкрепа/съпротива, които в по-голяма степен са свързани с емоциите.

Търсене и предлагане

В явленията подкрепа и съпротива няма нищо загадъчно, те са класическо отражение на търсенето и предлагането. Както се обяснява в началния курс по икономика, нивата на търсенето/предлагането показват, какви ще бъдат търсенето и предлагането при дадена цена.

Нивото на предлагането показва обема на финансовия инструмент, който продавачите са готови да продадат на дадена цена. С покачването на цените расте и броят на продавачите, тъй като се появяват все повече желаещи да продават на по-висока цена. Нивото на търсенето показва обема на финансовия инструмент, който купувачите са готови да купят на дадена цена. С покачването на цените броят на купувачите намалява, тъй като желаещите да купуват на по-висока цена стават по-малко.

Независимо от цената, графиката на търсенето/предлагането показва, какъв е броят на купувачите и продавачите на пазара в момента. На свободния пазар тези нива постоянно се променят. Променят се обаче не само нивата на търсенето и предлагането, но и очакванията на инвеститорите, както и цените, които устройват купувачите и продавачите. Пробивът на нивото на съпротива довежда до изместване на нивото на търсенето нагоре, което отразява покачването на броя на желаещите да купуват на по-високи цени. По същата логика, пробивът на нивото на подкрепа означава, че нивото на предлагането се е изместило надолу.

Понятията търсене и предлагане лежат в основата на повечето инструменти на техническия анализ, а графиките на курсовете на финансовите инструменти демонстрират действието на тези фактори.

След пробив на нивото на подкрепа/съпротива трейдърите обикновено започват да си задават въпроса за това, доколко новите цени съответстват на реалността. По този начин, ако след пробив на нивото на съпротива продавачите и купувачите се усъмнят в обосноваността на новата цена, те ще започнат да продават. Подобна ситуация се нарича «разкаяние на трейдърите», т.е. след пробива цените ще се върнат към нивото на подкрепа/съпротива.

Динамиката на цените след периода на «разкаянието на трейдърите» има решаващо значение. Възможно е да се случат две неща: 1) трейдърите ще започнат да се съмняват в обосноваността на новата цена, и тогава тя ще се върне към предишното ниво; 2) трейдърите ще приемат новата цена, и тя ще продължи движението си по посока на пробива.

В първия случай, т.е. когато след «разкаянието» трейдърите стигат до извода за необосноваността на по-високата цена, възниква ситуация, която се нарича «капан за биковете» (или фалшив пробив). Например, цените са пробили съпротивата на съответното ниво, примамвайки след себе си голям брой бикове, които се надяват, че покачването ще продължи, а след това пак са се понижили под нивото на съпротива, и по този начин биковете разполагат с финансови инструменти, цените на които са прекалено високи. По същия начин възниква ситуацията, която се нарича «капан за мечките». Цените се движат под пробитото ниво на подкрепа достатъчно дълго, за да убедят мечките в целесъобразността на продажбата, но след това пак се покачват над нивото на подкрепа и мечките се оказват извън играта.

Във втория случай настроенията на «разкаялите се» трейдъри може да се промени, и новата цена ще бъде приета. Тогава цените ще продължат да се движат по посока на пробива.

Очакванията на трейдърите след пробива се поддават на количествена оценка с помощта на обема на търговията (Volume). Ако цените са пробили нивото на подкрепа/съпротива при значително повишаване на обема, а през периода на «разкаянието на трейдърите» той е сравнително малък, значи, новите очаквания са приети от повечето трейдъри, докато разкаялите се са малцинство. И обратно: пробив при умерен обем и «разкаяние» при растящ обем означават, че промените в очакванията на трейдърите са незначителни, и връщането към изходните очаквания (т.е. изходните цени) е неизбежно.

Превръщане на нивото на съпротива в ниво на подкрепа

Ако нивото на съпротива е пробито успешно, то се превръща в ниво на подкрепа. По същата логика, ако нивото на подкрепа е пробито успешно, то се превръща в ниво на съпротива.

Причината за това се крие в появата на ново «поколение» бикове, които се отказват да купуват при понижение на цените. С течение на времето обаче те започват активно да купуват при всяко връщане на цените към предишните нива. По същата логика, когато цените падат по-ниско от нивото на подкрепа, то често се превръща в ниво на съпротива, което трудно може да бъде преодоляно. С приближаването на цените към предишното ниво на подкрепа, инвеститорите започват да продават в стремеж да ограничат загубите си.

Повече за техническия анализ

Внимание! Всички права над публикуваните материали принадлежат на Булброкърс. Препечатването им е разрешено само със задължителна препратка към нашия сайт!