20 години печелим заедно
ECN a devenit o noua specie de intermediari pe pietele financiare atunci cand reglementarile pentru administrarea ordinelor ale SEC au intrat in vigoare in 1997, cu scopul protejarii mai eficiente a ordinelor limita ale clientilor si al incurajarii competitivitatii pe piata NASDAQ. La un moment dat existau chiar si 12 ECN-uri, insa doar o mica parte mai exista si astazi, iar consolidarea in acest sector este posibil sa nu se fi terminat.
Cunoscut in prezent drept Inet, Island a scris multe pagini din istoria ECN-urilor, in mare parte multumita tehnologiei dezvoltata de catre arhitectul sef IT Josh Levine, si a pozitiei sale agresive pentru reformele structurale ale pietei, sustinute de care presedintele Island la acel moment, Matthew Andresen.
Island a fost varful de lance al luptei impotriva regulii de tranzactionare trade-through, evidentiind neajunsurile sistemului de licitatii din ringul bursier fata de sistemele electronice cu executie automata. Vazuta initial ca o idee ciudata si confruntata cu o dura opozitie mai apoi, demersul Istand impotriva regulii trade-through a avut rezultate: a determinat SEC in 2004 sa propuna reforme majore pentru a moderniza pietele americane de capital prin reglementarile NMS.
Island a fost parte a grupului Datek Online Holdings, care a avut probleme cu organele de reglementare si a fost fortat sa plateasca una dintre cele mai despagubri pe care o companie individuala a trebuit sa le suporte. Sub un nou management condus de Ed Nicolli incepand cu 1999, Datek s-a bazat pe punctul sau forte, tehnologia, fiind ulterior vandut catre Ameritrade pentru 1.3 miliarde $.
Afacerea nu a inclus Island, care a fost in final cumparat in septembrie 2002 de catre Instinet, fondatorul modelului de business axat pe tranzactionarea electronica. Detinut in majoritate de furnizorul britanic pentru date de piata si servicii de informatii Reuters, Instinet a fuzionat propria sa platforma ECN cu cea a Island pentru a crea o mega platforma ECN, Inet. Instinet si-a separat de asemenea serviciile de brokeraj de ECN. Cu toate acestea restructurarea nu a adus profituri consistente, iar Reuters a scos grupul Instinet la vanzare, care este asteptata sa fie anuntata in curand.
Instinet si-a facut debutul in 1969, ca Institutional Network Corp, un furnizor de servicii financiare pe segmentul ordinelor de cumparare (buy-side). Permitand la mijlocul anilor 1980 si altor dealeri-brokeri sa devina membri, Instinet a devenit de facto registrul central pentru ordinele limita ale pietei NASDAQ, cu peste un deceniu inaintea reglementarilor de administrare a ordinelor introduse de catre SEC.