Boston Option Exchange (BOX), Electronic price improvement

Boston Options Exchange (BOX), infiintata de Boston Stock Exchange, Montreal Exchange si Interactive Brokers Group, a fost inaugurata in februarie 2004 si a devenit a 6-a bursa pentru optiuni din SUA.

BOX, a doua bursa electronica pentru optiuni din SUA, a atras de atunci noi investitori: Credit Suisse First Boston, JP Morgan, Salomon Smith Barney, UBS Warburg si, cel mai recent, Citadel Investment.

BOX a introdus o caracteristica unica: perioada de imbunatatire a pretului sau PIP, o licitatie de 3 secunde care permite brokerilor sa imbunatateasca pretul ordinelor lor cu cel putin un penny peste cel mai bun pret bid/ask. Aceasta a constituit o dezvoltare importanta in tranzactionarea obligatiunilor, ale caror preturi se modifica in diviziuni de 10 si 5 centi USD. Desi controversata la inceput, PIP a determinat ISE sa propuna o facilitate similara de imbunatatire a pretului.

O alta caracteristica cheie a BOX este aceea ca nu are un sistem specializat sau o bariera de intrare. In schimb, pentru ordine concureaza o multitudine de formatori de piata. BOX, care nu ofera o remunerare pentru fluxul de ordine, a acumulat o cota de piata de 5% din piata de optiuni pe actiuni din SUA.

Sistemul competitiv de formatori de piata a ajutat tanara bursa sa obtina o cota de piata substantiala din optiunile proaspat lansate si multiplu listate pe „Spinders”, ETF-ul care urmareste indicele S&P 500.