Cerinte de marja

BULBROKERS stabileste urmatoarele cerinte minime de capital (marje) pentru diferite tipuri de instrumente:

ACTIUNI DIN AMERICA

ACTIUNI DIN CANADA

CERINTELE DE MARJA PENTRU OPTIUNI DIN AFARA SUA SI CANADA

Cerintele de marja sunt determinate pe baza riscului modelului de analiza a portofoliului, specific pentru fiecare bursa de valori. Pentru detalii concrete, vizitati paginile de internet cu informatii specifice despre aceasta.

Cerinte pentru actiuni si optiuni pe actiuni din SUA 

Cerintele pentru actiuni si optiuni pe indici din Canada

CERINTELE DE MARJA PENTRU OPTIUNI DIN AFARA CANADEI SI SUA

Cerintele de marja sunt determinate pe baza riscului modelului de analiza a portofoliului, specific pentru fiecare piata de capital. Pentru detalii concrete, vizitati paginile de internet cu informatii specifice despre aceasta.  

CERINTELE OVERNIGHT DE MARJA PENTRU MENTINEREA CONTRACTELOR FUTURES:

4.Prezentare generala a marjei

4.1.  Calculul Marjei Pentru Pozitii Noi: La inregistrarea unui ordin, se va face o verificare in timp real a fondurilor disponibile in cont. Daca fondurile disponibile inclusiv cerintele de plasare a ordinului >=0 ordinul este transmis, daca este negativ ordinul este respins. Urmatoarea formula este folosita pentru calcularea fondurilor disponibile:

Fondul disponibil de actiuni = Actiuni cu valoare de imprumut – Marja initiala necesara pentru actiuni.

De altfel, trebuie sa detineti o suma minima de 2000$ sau contravaloarea in dolari a actiunilor cu valoare de imprumut sau valoarea neta de lichidare a marfurilor pentru a deschide o noua pozitie.

4.2. Calculul de mentinere a marjei: Pe o baza in timp real, excesul de lichiditate se verifica pentru a se asigura ca este >=0, daca este negativ contul este expus lichidarii in timp real. Urmatoarea formula este folosita pentru calcularea excesului de lichiditate:

Lichiditatea in exces a actiunilor = Actiuni cu valoare de imprumut - Marja de mentinere necesara pentru actiuni.

4.3. Calculul Marjei Initiale la sfarsitul zilei

La sfarsitul fiecarei zile de tranzactionare in SUA (15:50-16 ET), contul special de marja (Special Memorandum Account- SMA) este verificat pentru a se asigura ca este >=0, daca este negativ, contul va fi supus lichidarii.  Mai mult, nu se vor permite retrageri in numerar care sa cauzeze in timp real o valoare negativa a SMA. SMA este calculat pentru toate valorile mobiliare(actiuni si optiuni) indiferent de tara unde se tranzactioneaza dupa cum urmeaza:

Contul Special de Marja (Special Memorandum Account)=:

• Maxim ((Actiuni cu valoare de imprumut - Marja initiala necesara *).
• (Valoarea SMA din ziua precedenta+/- modificarile zilnice in numerar +/- Marja initiala necesara**)..

* Se calculeaza la sfarsitul fiecarei zile conform regulilor marjei din SUA.
** Se calculeaza in momentul tranzactionarii conform regulilor marjei din SUA.

4.4. Modele de marja
Necesarul de marja este calculat fie conform normelor de baza sau a riscului.

Pentru sistemul predefinit pe baza marjei, calculele statice se aplica fiecarei pozitii sau unui grup predefinit de pozitii (“strategii”). Urmatoarele instrumente se tranzactioneaza conform normelor de baza a marjei:

4.4.1. Actiuni din SUA, optiuni pe indici si optiuni pe actiuni;
4.4.2. Actiuni din Canada, optiuni pe indici si optiuni pe actiuni;

Pentru sistemele bazate pe marje de risc, pietele considera riscul maxim pentru o zi al tuturor pozitiilor intr-un portofoliu complet, sau intr-un sub portofoliu (de exemplu un contract futures si toate optiunile de livrare a acelui pachet de active):

4.4.3. Pietelor li se atribuie intervale de variatie ale pretului, schimbari de volatilitate si alte directii de risc. Intervalele se stabilesc pe baza performantei anterioare a instrumentului suport.
4.4.4. Fiecare instrument (actiune/optiune/future) este evaluat in functie de intervalele de pret, volatilitate etc. Matricea cu valorile rezultante este distribuita de Bulbrokers in fiecare zi.
4.4.5. Bulbrokers evalueaza (sub)portofoliul  in functe de valorile din matrice si determina scenariul cu potentialul celei mai mari pierderi folosind modele standard reglementate de piata.
4.4.6. Marja se calculeaza ca diferenta dintre valoarea curenta a portofoliului si valoarea in cel mai rau caz.

Marja necesara pentru fiecare instrument suport este afisata pe adresele de internet ale pietelor respectivelor instrumente.

5. Conturi Universale

Desi Contul Universal trebuie privit ca un cont unic in scopuri de tranzactionare si monitorizare pentru scopuri de reglementare si segregare, exista un cont separat pentru actiuni si pentru marfuri. Daca exista un deficit de marja in oricare din conturi, de actiuni sau de marfuri, suma de bani va fi transferata imediat pentru acoperirea apelului in marja. La sfarsitul fiecarei zile, orice exces de numerar in contul de marfuri va fi transferat in contul de actiuni. 

6. Prezentarea generala a unui model de tranzactionare pe parcursul unei zile

Modelul unui trader intraday este a unei persoane care efectueaza 4 sau mai multe tranzactii zilnice pe parcursul celor 5 zile lucratoare. Un trader care executa mai mult de 4 tranzactii zilnice in aceasta perioada de 5 zile se considera a avea un model de tranzactionare zilnic si se afla ulterior sub restrictiile PDT (Pattern Day Trader). Pentru tranzactionarea zilnica contul trebuie sa aiba o balanta de cel putin 25.000$ sau echivalentul in USD a acesteia. Daca un cont cu mai putin de 25.000$ este considerat ca un cont zilnic de tranzactionare, acesta va fi blocat pentru alte tranzactii. Daca contul este considerat cont PDT, iar valoarea lui ulterioara scade sub valoarea minima de 25.000$ ceruta de SEC (inclus intraday), clientul trebuie sa depuna fonduri pentru a aduce valoarea din cont la cerintele minime obligatorii ale SEC de 25.000$, sau sa ceara brokerului sa-i anuleze recunoasterea PDT in cazul in care clientul recunoaste ca nu doreste sa se angajeze in strategii zilnice de tranzactionare, si cere ca recunoasterea PDT sa-i fie anulata. Odata ce recunoasterea PDT a fost inlaturata, clientului ii va fi apoi permis 3 zile de tranzactionare la fiecare 5 zile lucratoare. Daca contului ii este reatribuitarecunoasterea PDT dupa ce i-a fost odata dezactivata, clientul trebuie sa depuna fonduri pentru a aduce valoarea contului la cerintele minime cerute de SEC, 25.000$ (sau echivalentul in USD). Clientii, care nu au fost recunoscuti niciodata ca traderi zilnici, sunt obligati sa urmeze necesarul standard de marja. Va rugam sa luati in considerare ca exercitarea si transferul optiunilor sunt considerate a fi tranzactii zilnice, pe cand contractele Futures si Optiunile pe contracte Futures nu sunt incluse in normele tranzactionarii zilnice ale SEC.

Aveti in vedere ca exercitarea si transferul optiunilor sunt considerate o tranzactie intraday, in timp ce contractele Futures si Optiunile pe contracte Futures nu sunt incluse in regulile intraday ale SEC.

7.Covered Calls and Puts

Vanzarea unei optiuni avand o pozitie deschisa pe actiuni care sa acopere pozitia deschisa conform contractului pe optiuni.

8. Call/Put Spread
O pozitie de cumparare si de vanzare pe un numar egal de contracte call/put pe acelasi active suport (si acelasi multiplicator) cand scadenta pozitiei de cumparare expira la sau dupa cea a pozitiei de vanzare.

9. Collar
Cumpararea put si cumpararea activ suport cu vanzare de call. Contractele Put si Call trebuie sa aiba aceeasi scadenta si acelasi active suport (si acelasi multiplicator) iar pretul de exercitare a optiunii Put trebuie sa fie mai mic decat cel al optiunii Call.

10. Long/Short Call and Put
Cumparare/Vanzare Call si PUT.

11. Long Butterfly 
Doua vanzari de optiuni cu aceleasi specificatii (categorie, multiplicator, pret de exercitare, scadenta) compensate de o cumparare de optiune de acelasi tip (put/call) cu un pret de exercitare mai mic. Toate optiunile componente trebuie sa aiba aceeasi scadenta, acelasi active suport si intervalele dintre preturile de exercitare trebuie sa fie egale.

12. Short Butterfly Put/Call
Doua cumparari de optiuni put/call ce aceleasi specificatii, compensate de o vanzare a unei optiuni put/call cu un pret de exercitare mai ridicat si o optiune de vanzare put/call cu un pret de exercitare mai mic. Toate optiunile componente trebuie sa aiba aceeasi scadenta, acelasi active suport si intervalele dintre preturile de exercitare trebuie sa fie egale.

13. Long/Short Box Spread
Cumparare Call si vanzare Put la acelasi pret de exercitare (“de partea cumparatorului”) imrepuna cu o cumparare Put si o vanzare Call la acelasi pret de exercitare (“de partea vanzatorului”). Pretul de exercitare a cumparatorului este mai mic/mai mare decat cel al vanzatorului. Toate optiunile componente trebuie sa aiba aceeasi scadenta, si acelasi suport (multiplicator).

14. Conversion
Cumparare Put si cumparare activ suport cu vanzare Call. Put si Call trebuie sa aibe aceeasi scadenta, acelasi active suport (multiplicator), si acelasi pret de exercitare.

15. Reverse Conversion
Cumparare Call si vanzare activ suport cu vanzare Put. Put si Call trebuie sa aibe aceeasi scadenta, acelasi active suport (multiplicator), si acelasi pret de exercitare.

16. Protective Put/Call
Cumparare Put/Call si Cumparare/Vanzare activ suport.

17. Central European Time (CET)
Ora Bulgariei minus o ora.

18. Eastern Time (ET)
Ora Bulgariei minus 7 ore.

19. Greenwich Mean Time (GMT)
Ora Bulgariei minus 2 ore.

20. Sydney Time
Ora Bulgariei minus 8 ore.

21. Hong Kong Time (HKT)
Ora Bulgariei minus 6 ore.

22. Japan Time
Ora Bulgariei plus 7 ore.

23. Singapore Time
Ora Bulgariei plus 6 ore.