Suport si rezistenta

Ganditi-va la preturile instrumentelor financiare ca la un rezultat al luptei dintre un taur (cumparatorul) si un urs (vanzatorul). Taurii imping preturile sus, iar ursii le coboara. Directia in care se misca preturile arata cine a castigat de fapt lupta.

Suportul reprezinta un nivel la care cumparatorii preiau control asupra preturilor si previn scaderea suplimentara a acestora.

Rezistenta, pe de alta parte, este punctul in care vanzatorii preiau controlul asupra preturilor si previn continuarea cresterii acestora. Pretul la care se incheie o tranzactie reprezinta pretul la care un vanzator si un cumparator convin sa incheie o tranzactie. Acesta reprezinta consensul asteptarilor acestora.

Nivelele de suport reprezinta nivele de pret la care cei mai mult investitori cred ca preturile vor creste. Nivelele de rezistenta indica pretul la care cei mai multi dintre investitori considera ca preturile vor scadea.

Insa asteptarile investitorilor se modifica in timp, iar cateodata foarte brusc. Evolutia nivelelor de suport si rezistenta este probabil evenimentul cel mai usor de observat si care apare cel mai des pe grafice. Spargerea nivelelor de suport/rezistenta poate fi declansata de modificari fundamentale care sunt peste sau sub asteptarile investitorilor (de exemplu: modificari ale veniturilor, managementului, concurentei etc) sau de catre niste profetii auto-indeplinite (self-fulfilling prophecies), investitorii cumparand atunci cand observa ca pretul creste. Cauza nu este atat de importanta ca si efectul: noile asteptari conduc la noi nivele de pret. Acestea sunt nivelele de suport/rezistenta emotionale.

Cererea si oferta

Nu exista nimic misterios referitor la suport si rezistenta; reprezinta cererea si oferta clasica. Daca va aduceti aminte din economia de liceu, liniile de suport/rezistenta arata unde se afla cererea si oferta la un anumit pret.

Linia de oferta arata cantitatea (adica numarul de actiuni) pe care vanzatorul este dispus sa o ofere la un anumit pret. Atunci cand preturile cresc, creste si numarul vanzatorilor, deoarece din ce in ce mai multi investitori sunt dispusi sa vanda la acele preturi ridicate. Linia de cerere arata numarul actiunilor pe care cumparatorii sunt dispusi sa le cumpere la un pret anume. Atunci cand preturile cresc, numarul cumparatorilor scade, deoarece din ce in ce mai putini investitori sunt dispusi sa cumpere la acele preturi ridicate.

La orice pret, un grafic cerere/oferta arata cati cumparatori si vanzatori exista in piata la acel moment. Intr-o piata libera, aceste linii sunt in permanenta modificare. Asteptarile investitorilor se modifica, la fel ca si preturile pe care cumparatorii si vanzatorii le considera acceptabile. O spargere in sus a unui nivel de rezistenta este o dovada a unei modificari in crestere a liniei cererii, din moment ce din ce in ce mai multi cumparatori sunt dispusi sa cumpere la preturi mai ridicate. In mod similar, trecerea de un nivel de suport arata ca linia ofertei s-a mutat in jos.

Fundatia celor mai multe dintre instrumentele analizei tehnice au radacina in conceptele cererii si ofertei. Graficele preturilor instrumentelor financiare ne ofera o imagina foarte buna a actiunii acestor doua forte.

Dupa ce un nivel de suport/rezistenta a fost spart, este normal ca traderii sa se intrebe in ce masura noile preturi reprezinta realitatea. De exemplu, dupa spargerea unui nivel de rezistenta, atat cumparatorii, cat si vanzatorii pot sa puna la indoiala validitatea noului pret, si pot decide sa vanda. Acest fenomen este denumit si „remuscarea traderilor” ("traders’ remorse"): dupa spargerea nivelului, preturile se intorc la nivelul de suport/rezistenta.

Actiunea pretului dupa aceasta perioada de remuscare este cruciala. Exista doua variante posibile: fie asteptarile sunt unanime asupra faptului ca noul pret nu este viabil, caz in care preturile se vor intoarce la nivelul anterior; sau investitorii vor accepta noul pret, caz in care preturile vor continua sa se miste in directia spargerii.

In primul caz, dupa remuscarea traderilor, asteptarile generale sunt ca un pret mai mare nu este viabil, si se creaza o spargere falsa (bull trap). De exemplu, pretul a spart un anumit nivel de rezistenta (atrangand o multime de investitori care se asteapta ca preturile sa creasca), iar apoi preturile scad inapoi sub nivelul de rezistenta, lasand cumparatorii in posesia unor actiuni prea scumpe. Acelasi sentiment creaza si „bear trap”. Preturile scad sub un nivel suport destul timp pentru a atrage ursii sa vanda, iar apoi revin deasupra nivelului de suport, lasand vanzatorii in afara pietei.

Cealalta varianta care se poate intampla este ca dupa remuscarea traderilor, asteptarile investitorilor sa se schimbe, cauzand acceptarea noului pret. In acest caz, preturilor vor continua sa se miste in directia spargerii.

O buna modalitate de cuantificare a asteptarilor dupa o spargere, o reprezinta studierea volumelor asociate spargerii nivelului de pret. Daca preturile sparg nivelul de suport/rezistenta cu o crestere a volumului, iar perioada de remuscare a traderilor este la un nivel relativ scazut, aceasta duce la acceptarea noilor asteptari (o  mica parte din investitori simt remuscari). Invers, daca spargerea este la un volum moderat iar perioada de „remuscare” este pe un volum ridicat, inseamna ca putine dintre asteptarile investitorilor s-au schimbat, ceea ce garanteaza o reintoarcere la asteptarile initiale (adica preturile initiale).

Rezistenta devine suport

Atunci cand un nivel de rezistenta este spart cu succes, nivelul devine un nivel de suport. In mod similar, atunci cand un nivel de suport este spart cu succes, nivelul devine un nivel de rezistenta.

Motivul pentru care se intampla asta este faptul ca apare o noua „generatie” de cumparatori, care au refuzat sa cumpere atunci cand preturile erau mai mici. Acum acestia devin nerabdatori sa cumpere in orice moment in care preturile se intorc la nivelele anterioare. In mod similar, atunci cand preturile scad sub un nivel suport, acesta devine cel mai adesea nivel de rezistenta, pe care preturile intampina dificultati in a-l sparge. Atunci cand preturile se apropie de nivelul suport anterior, investitorii incearca sa-si limiteze pierderile, vanzand.

Avertisment: Toate drepturile asupra acestor materiale apartin Bulbrokers. Copierea sau reproducerea integrala sau partiala a acestor materiale este interzisa.